अमेरिकी मंदी बाजारों के लिए ‘अच्छी खबर’ होगी, रणनीतिकार कहते हैं

डेस्टिनेशन वेल्थ मैनेजमेंट के संस्थापक और सीईओ माइकल योशिकामी के अनुसार, अमेरिकी मंदी 2023 की दूसरी छमाही में बाजार में भारी गिरावट को रोक सकती है।

अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति अप्रैल में साल-दर-साल 4.9% तक कम हो गई, जो अप्रैल 2021 के बाद से इसकी सबसे कम वार्षिक गति है। बाजारों ने इस महीने की शुरुआत में श्रम विभाग के नए आंकड़ों को एक संकेत के रूप में लिया। फेडरल रिजर्वमहंगाई पर लगाम लगाने की कोशिश आखिरकार रंग ला रही है।

हेडलाइन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जून 2022 में 9% से ऊपर अपने चरम के बाद से काफी ठंडा हो गया है, लेकिन फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर है। कोर सीपीआई, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, एक लचीली अर्थव्यवस्था और लगातार तंग श्रम बाजार के बीच अप्रैल में सालाना 5.5% बढ़ीं।

फेड ने लगातार मुद्रास्फीति से लड़ने की अपनी प्रतिबद्धता दोहराई है, लेकिन पिछले फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक से मिनट दिखाया कि ब्याज दरों पर कहां जाना है, इस पर अधिकारियों को विभाजित किया गया था। उन्होंने अंततः उस समय एक और 25 आधार बिंदु वृद्धि का विकल्प चुना, लक्ष्य फेड फंड दर को 5% और 5.25% के बीच ले लिया।

अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि एफओएमसी की जून की बैठक में लंबी पैदल यात्रा चक्र में विराम की संभावना है, लेकिन कुछ सदस्य अभी भी अतिरिक्त वृद्धि की आवश्यकता देखते हैं, जबकि अन्य विकास में मंदी का अनुमान लगाते हैं और आगे कसने की आवश्यकता को हटा देंगे। केंद्रीय बैंक ने मार्च 2022 से कुल 5 प्रतिशत अंकों के लिए 10 बार दरों में वृद्धि की है।

इसके बावजूद, सीएमई ग्रुप के फेडवॉच टूल के मुताबिक, साल के अंत तक बाजार कीमतों में कटौती कर रहा है, जो 4.75-5% रेंज में साल के अंत में लक्षित दर पर लगभग 35% संभावना रखता है।

नवंबर 2024 तक, बाजार 24.5% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहा है – घंटी वक्र वितरण का शीर्ष – कि लक्ष्य दर 2.75-3% सीमा तक कट जाती है।

शुक्रवार को सीएनबीसी के “स्क्वॉक बॉक्स यूरोप” से बात करते हुए, योशकामी ने कहा कि एक लंबी मंदी की स्थिति में ऐसा होता है, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि तेल की कीमतों में गिरावट के कारण आर्थिक गतिविधियों को और अधिक मजबूती के बिना आगे बढ़ने की संभावना नहीं है।

“यह अजीब लग रहा है, लेकिन अगर हम संयुक्त राज्य में धीमी आर्थिक वृद्धि में नहीं जाते हैं और यहां तक ​​​​कि एक उथली मंदी भी हो सकती है, तो इसे वास्तव में नकारात्मक माना जा सकता है क्योंकि ब्याज दरों में कटौती नहीं हो सकती है या यहां तक ​​​​कि जाना जारी रह सकता है।” ऊपर अगर ऐसा मामला है। यह बाजार के लिए जोखिम है,” उन्होंने कहा।

‘संदिग्ध रहें’

योशिकामी का मानना ​​है कि उधार लेने की लागत लंबे समय तक अधिक रहने और मार्जिन कम होने की प्रत्याशा में आगे की कमाई पर अधिक कंपनियां बाजार को अधिक रूढ़िवादी रूप से निर्देशित करना शुरू करने जा रही हैं।

“मेरे लिए, यह सब वास्तव में नीचे आने वाला है ‘क्या अर्थव्यवस्था मंदी के करीब पहुंचने वाली है?’ मानो या न मानो, अगर ऐसा होता है, मुझे लगता है कि यह अच्छी खबर होगी,” उन्होंने कहा।

“अगर अर्थव्यवस्था इससे बचती है और अपने गंदे रास्ते पर चलती है, तो मुझे लगता है कि हमें साल के दूसरे भाग में बाजार में कुछ समस्याएं होने वाली हैं।”

सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड और मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी सहित फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने हाल के सप्ताहों में संकेत दिया है कि स्टिकी कोर मुद्रास्फीति मौद्रिक नीति को लंबे समय तक सख्त रख सकती है, और इस वर्ष और अधिक बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है।

योशिकामी ने कहा कि दरों में कटौती की वास्तविक प्रक्रिया बाजार मूल्य निर्धारण के बावजूद एक “कठोर कदम” होगी और सुझाव दिया गया है कि नीति निर्माता निकट अवधि में निश्चित नीति कार्रवाई के बजाय भाषणों और सार्वजनिक घोषणाओं के माध्यम से एक निश्चित दिशा में बाजार की उम्मीदों को “मालिश” करने की कोशिश कर सकते हैं।

मौद्रिक नीति और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए कठिन मार्ग के परिणामस्वरूप, अनुभवी रणनीतिकार ने निवेशकों को बाजार के कुछ हिस्सों, विशेष रूप से तकनीक और एआई में मूल्यांकन के “संदेहपूर्ण” होने की चेतावनी दी।

“इसके बारे में सोचें, इसे स्वयं देखें और अपने आप से यह प्रश्न पूछें: क्या यह एक उचित स्टॉक है जो हमें लगता है कि अगले पांच वर्षों के लिए कमाई होने वाली है? यदि ऐसा नहीं है, तो आप उस संपत्ति पर आशावाद प्रीमियम लगा रहे हैं। बेहतर होगा कि आप इस बारे में पूरी तरह सुनिश्चित हो जाएं, क्योंकि वहीं, वास्तव में, आंसू आते हैं,” उन्होंने कहा।